Dans l'analyse des investissements, vous utilisez des mesures financières pour améliorer la prise de décision concernant vos exigences métier. Vous devez analyser toutes les mesures pour déterminer celles qui sont le mieux adaptées à votre exigence.
Lorsque vous utilisez plusieurs mesures, vous pouvez être confronté à des situations dans lesquelles les deux mesures paraissent contradictoires. Cet exemple décrit l'une de ces situations dans lesquelles le retour sur investissement est négatif (ce qui suppose un investissement infructueux), mais le taux de rendement interne est positif (ce qui suppose un investissement fructueux). Un scénario commun dans lequel vous pouvez avoir un retour sur investissement négatif avec un taux de rendement interne positif se produit dans des modèles dans lesquels il existe un profit au cours de la première période de temps, mais des pertes dans les périodes de temps ultérieures, les pertes étant supérieures dans chaque période de temps ultérieure. Dans un tel scénario, vous pouvez avoir un retour sur investissement négatif avec un taux de rendement interne largement positif.
Conditions préalables
Le taux de rendement interne est défini comme étant le taux de remise où la valeur nette actualisée est zéro. Pour calculer cette dernière, vous pouvez appliquer un taux de remise au résultat en soustrayant les coûts induits au cours d'une période de temps des bénéfices obtenus au cours de cette même période :
où n correspond à 1 moins le nombre de périodes de temps dans le modèle, et r au taux de remise.
Au cours de la première période de temps, où i=0, le taux de remise n'est pas appliqué (car (1+r)^0 est 1). Le dénominateur,
(1+r)^i, augmente à chaque période de temps successive car lorsque i augmente,
(1+r)^i augmente largement. Ainsi, même si le numérateur est élevé, le taux de remise (bénéfices(i) - coûts(i)) est très réduit. Dans un scénario dans lequel il existe un profit au cours de la première période de temps (i=0), avec des pertes en large augmentation au cours des périodes ultérieures, avec une valeur r élevée (taux de remise), le dénominateur peut augmenter assez vite pour réduire les pertes qui sinon seraient élevées (dans le numérateur). Si le profit au cours de la première période de temps (sans réduction, en fonction de l'équation de valeur nette actualisée) couvre les pertes actualisées au cours des périodes de temps ultérieures, de sorte que la somme des valeurs actualisée est zéro (ou proche de zéro), le taux de remise entraîne la nullité de la valeur nette actualisée, ce qui représente une valeur de taux de rendement interne correcte.
- Un module pour lequel un attribut de feuille de temps est configuré avec les feuilles de calcul : Elevé, Probable, Faible, Réel avec les mêmes dates de début et de fin au cours d'une période de cinq ans
- Au moins un flux de coûts et un flux de bénéfices est créé
- L'option Autoriser l'analyse des investissements est sélectionnée lors de la configuration de l'attribut de feuille de temps
Exemple
Cet exemple indique comment sont calculés le taux de rendement interne et le retour sur investissement. Dans cet exemple, le taux de rendement interne est le taux de remise où la valeur nette actualisée est zéro.
- Cliquez sur .
- Sélectionnez le module qui contient l'attribut de feuille de temps que vous avez configuré.
- Cliquez sur Ajouter un attribut et sélectionnez Nombre en virgule flottante comme type d'attribut.
- Entrez IRR comme titre, NP_IRR comme alias,
% comme suffixe et cliquez sur OK.
L'attribut IRR (taux de rendement interne) apparaît dans la liste des attributs.
- Cliquez sur Ajouter un attribut et sélectionnez Entier comme type d'attribut.
- Entrez ROI comme titre, NP_ROI comme alias et cliquez sur OK. L'attribut ROI (retour sur investissement) apparaît dans la liste des attributs.
- Cliquez sur et sélectionnez le module qui contient l'attribut de feuille de temps, ainsi que les attributs IRR (taux de rendement interne) et ROI (retour sur investissement).
- Entrez les valeurs en dollar (USD) pour les flux de bénéfices et de coûts comme indiqué dans le tableau 1.
Tableau 1. Un modèle financier avec un retour sur investissement négatif et un taux de rendement interne positif| Bénéfice |
Coût |
| 750,00 |
0,00 |
| 1000,00 |
2000,00 |
| 2000,00 |
7000,00 |
| 3000,00 |
13000,00 |
| 5000,00 |
30000,00 |
- Cliquez sur l'onglet Statistiques et vérifiez la valeur de retour sur investissement. Ce dernier possède une valeur négative.
- Cliquez sur l'onglet Calculatrice et calculez le taux de rendement interne. La valeur du taux de remise est d'environ 3,16 (pour un taux de rendement interne de 316 %).
- Le taux de remise élevé de 3,16 équilibre la perte après réduction qui se produit à partir de la deuxième année et suivantes. Cette valeur de la valeur nette actualisée au taux de remise de 3,16 est compris dans l'epsilon de 0 (en raison d'erreurs d'arrondi) démontre que la valeur de taux de rendement interne est mathématiquement correcte car elle produit une valeur nette actualisée zéro.