시나리오: IRR이 양수인 경우에도 음수 ROI

투자 분석에서 비즈니스 요구사항에 대한 더 나은 의사결정에 도달하도록 재무지표를 사용합니다. 모든 지표를 분석하여 요구사항에 최적으로 작업하는 지표를 판별해야 합니다. 다중 지표를 사용하면 두 지표가 서로 모순인 상황이 발생할 수 있습니다. 이 예에서는 ROI(투자수익률)가 음수(문제가 있는 투자 제안)이지만 내부 수익률(IRR)이 양수(좋은 투자 제안)인 상황 등을 설명합니다. 양수 IRR을 가진 음수 ROI가 표시될 수 있는 공통 시나리오의 모델에서 첫 번째 기간에서 수익이 있지만 이후의 기간에 손실이 있고 손실이 점점 커집니다. 해당 시나리오에서 더 큰 양수 IRR이 있는 음수 ROI가 표시될 수 있습니다.

전제조건

IRR은 순 현재 가치(NPV)가 0인 할인률로 정의됩니다. NPV를 계산하기 위해 해당 기간 중에 얻은 수익성에서 기간 중에 발생한 비용을 뺀 결과에 할인률을 적용합니다.
NPV 방정식
여기서 n은 1에서 사용자 모델의 기간 수를 뺀 수이며 r은 할인률입니다.

i=0인 첫 번째 기간에서 (1+r)^0은 1이므로 할인률은 적용되지 않습니다. i가 증가되고 (1+r)^i가 더 크게 증가되므로 분모 (1+r)^i가 각각의 연속 기간 동안 증가됩니다. 결과적으로 분자가 커도 할인된 (수익성(i) - 비용(i))은 매우 적어집니다. 첫 번째 기간(i=0)에 수익이 있고 후속 기간에 점점 커지는 손실이 있는(큰 값 r(할인률) 포함) 시나리오에서 대형 손실을 줄일 수 있도록 분모는 빠르게 커집니다(분자에서). NPV 방정식에 따라 할인되지 않은 첫 번째 기간의 수익이 후속 기간의 할인된 손실보다 많은 경우 할인된 값의 합계는 0이거나 0에 가까우며 해당 할인률에 의해 NPV는 0에 가깝게 되며 이로 인해 IRR 값이 올바르게 됩니다.

  1. 시트로 구성된 시간 눈금 속성의 모듈: 5년의 기간 동안 시작 날짜 및 종료 날짜가 동일한 높음, 근사, 낮음, 실제
  2. 하나 이상의 비용 스트림 및 하나 이상의 수익성 스트림이 작성됨
  3. 시간 눈금 속성을 구성할 때 투자 분석 허용 옵션이 선택됨

예제

이 예는 IRR 및 ROI가 계산되는 방법을 표시합니다. 이 예에서 IRR은 NPV가 0인 할인률입니다.

  1. 구성 > 속성을 클릭하십시오.
  2. 구성된 시간 눈금 속성을 포함하는 모듈을 선택하십시오.
  3. 속성 추가를 클릭하고 속성 유형으로 float를 선택하십시오.
  4. 제목을 IRR로, 별명을 NP_IRR로, 접미부를 %로 입력하고 확인을 클릭하십시오. 속성 IRR이 속성 목록에 나열됩니다.
  5. 속성 추가를 클릭하고 속성 유형으로 정수를 선택하십시오.
  6. 제목을 ROI로, 별명을 NP_ROI로 입력하고 확인을 클릭하십시오. 속성 ROI가 속성 목록에 나열됩니다.
  7. 모듈을 클릭하고 시간 눈금 속성, IRR 및 ROI 속성을 포함하는 모듈을 선택하십시오.
  8. 테이블 1에 언급된 대로 수익성 및 비용 스트림에 대한 USD에서 값을 입력하십시오.
    표 1. 음수 ROI 및 양수 IRR이 있는 재무 모델
    수익성 비용
    750.00 0.00
    1000.00 2000.00
    2000.00 7000.00
    3000.00 13000.00
    5000.00 30000.00
  9. 통계 탭을 클릭하고 ROI의 값을 확인하십시오. ROI가 음수 값으로 표시됩니다.
  10. 계산기 탭을 클릭하고 IRR을 계산하십시오. 할인률의 값은 약 3.16(316% IRR의 경우)입니다.
  11. 3.16의 높은 할인률은 두 번째 해부터 발생하는 할인된 손실과 균형을 이룹니다. 엡실론 0(반올림 오류로 인해) 내에 있는 할인률이 3.16인 이 NPV 값은 IRR 값이 수학적으로 올바름을 설명합니다(0인 NPV를 생성하므로).

피드백